ISM Manufacturing PMI คืออะไร? มาทำความรู้จักกัน
ถ้าคุณเคยติดตามข่าวเศรษฐกิจหรือข่าวด้านการลงทุน คุณอาจเคยเห็นพาดหัวข่าวประมาณว่า “ISM Manufacturing PMI ออกมาสูงกว่าที่คาด ทำให้ตลาดหุ้นพุ่งตัว” หรือ PMI ต่ำกว่าที่คาดการณ์ กดดันตลาดทั่วโลก
คำถามที่ Trader หลายคนรวมทั้งคนที่อยากเทรดรู้คือ “ตัวเลข PMI คืออะไร?” แล้วทำไมค่าตัวเลขเดียวถึงสามารถ “เขย่าตลาดการเงินทั้งโลก” ได้กัน
ในความเป็นจริง ISM Manufacturing PMI ถือเป็นหนึ่งในตัวชี้วัดเศรษฐกิจที่สำคัญที่สุดของสหรัฐ และมักถูกใช้เป็น “สัญญาณล่วงหน้า” เพื่อบอกทิศทางเศรษฐกิจว่าจะเดินไปในทิศทางไหนได้บ้าง
ดังนั้นในบทความนี้ เรา จะพาคุณไปรู้จักกันว่า ISM Manufacturing PMI คืออะไร พร้อมสอนวิธีอ่านค่าแบบเข้าใจง่าย และทำไมมันถึงมีผลต่อหุ้น ทอง และคริปโต
ดังนั้นต่อให้คุณจะไม่มีพื้นฐานเรื่องเศรษฐกิจและการลงทุนมาก่อน แต่ถ้าคุณอ่านบทความนี้จนจบก็จะสามารถเข้าใจเรื่องของเศรษฐกิจได้มากยิ่งขึ้นและได้ความรู้ใหม่ๆไปใช้อีกด้วย
ISM Manufacturing PMI คืออะไร?
ISM Manufacturing PMI คือ คือดัชนีที่ได้รับการยอมรับว่าเป็นหนึ่งในตัวชี้วัดเศรษฐกิจที่สำคัญที่สุดของสหรัฐอเมริกา และมีอิทธิพลต่อตลาดการเงินทั่วโลกทุกครั้งที่มีการประกาศตัวเลขออกมา
ที่มาของดัชนีนี้เริ่มต้นจาก Institute for Supply Management หรือ ISM ซึ่งเป็นองค์กรไม่แสวงหากำไรที่มีประวัติศาสตร์ยาวนานกว่า 100 ปี ทำหน้าที่รวบรวมข้อมูลจากผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (Purchasing Managers) ของบริษัทในภาคการผลิตกว่า 400 บริษัททั่วอเมริกา ซึ่งคนเหล่านี้คือคนที่อยู่ในแนวหน้าของการตัดสินใจทางธุรกิจจริงๆ พวกเขารู้ก่อนใครว่าคำสั่งซื้อเพิ่มขึ้นหรือลดลง วัตถุดิบขาดแคลนหรือเหลือเฟือ และโรงงานกำลังจ้างคนเพิ่มหรือเริ่มลดพนักงาน
วิธีคำนวณของ PMI นั้นเรียบง่ายแต่มีประสิทธิภาพมาก โดย ISM จะส่งแบบสำรวจไปถามผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อในแต่ละเดือนว่าตัวแปรสำคัญ 5 ด้านนั้น "ดีขึ้น คงที่ หรือแย่ลง"บา้ง เมื่อเทียบกับเดือนที่แล้ว ได้แก่ คำสั่งซื้อใหม่ ระดับการผลิต การจ้างงาน ระยะเวลารอรับสินค้าจากซัพพลายเออร์ และสินค้าคงคลัง จากนั้นนำคำตอบมาถ่วงน้ำหนักและคำนวณออกมาเป็นตัวเลขระหว่าง 0 ถึง 100
เส้นแบ่งที่สำคัญที่สุดคือตัวเลข 50 ถ้า PMI อยู่เหนือ 50 หมายความว่าภาคการผลิตกำลังขยายตัว ถ้าต่ำกว่า 50 หมายความว่ากำลังหดตัว และยิ่งตัวเลขห่างจาก 50 มากเท่าไหร่ ความแข็งแกร่งหรือความอ่อนแอของภาคการผลิตก็ยิ่งชัดเจนมากขึ้นเท่านั้น
สิ่งที่ทำให้ ISM manufacturing PMI มีความพิเศษกว่าตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจอื่นๆ คือความเร็วในการสะท้อนความเป็นจริง ตัวเลขอย่าง GDP ออกมาทุกไตรมาสและมักถูกปรับแก้ซ้ำหลายรอบ แต่ ISM PMI ออกมาทุกต้นเดือน และเป็นข้อมูลของเดือนที่เพิ่งผ่านมา ทำให้มันเป็น Leading Indicator หรือตัวชี้นำที่ตลาดการเงินใช้คาดการณ์ทิศทางเศรษฐกิจล่วงหน้า ก่อนที่ข้อมูลทางการอื่นๆ จะออกมายืนยัน นั่นคือเหตุผลที่ทุกครั้งที่ตัวเลขนี้ถูกประกาศ ตลาดหุ้น ตลาดพันธบัตร และค่าเงินดอลลาร์มักจะขยับตัวทันทีนั้นเอง
วิธีอ่านค่า PMI ให้เข้าใจง่ายๆ
เส้นแบ่งสำคัญที่ระดับ 50
การอ่านค่า PMI ให้เข้าใจง่ายที่สุดคือให้สังเกตุและจำ“เส้นแบ่งที่ระดับ 50”เอาไว้ก่อนเป็นอย่างแรก เพราะเลขนี้เป็นจุดกึ่งกลางที่ใช้บอกว่า ภาคการผลิตของสหรัฐกำลังขยายตัวหรือกำลังหดตัว หรือแทบไม่เปลี่ยนแปลงจากเดือนก่อน
สมมติว่าค่า PMI ออกมา มากกว่า 50 หมายความว่า ภาคการผลิตโดยรวมกำลังอยู่ในช่วงขยายตัว นั่นแปลว่าโรงงานจำนวนมากมีคำสั่งซื้อเพิ่มขึ้น ผลิตของออกมาได้มากขึ้น หรือมีแนวโน้มที่จะจ้างงานเพิ่มขึ้น ภาพรวมแง่บวกเหล่านี้จึงสะท้อนว่าเศรษฐกิจฝั่งอุตสาหกรรมยังสามารถไปต่อได้
ในทางตรงกันข้าม หากค่า PMI อยู่ ต่ำกว่า 50 อาจจะหมายถึงภาคการผลิตกำลังหดตัว หรือพูดง่ายๆ คือกิจกรรมในโรงงานเริ่มชะลอลง อาจจะมีคำสั่งซื้อน้อยลง ผลิตสินค้าได้ลดลง หรือผู้ประกอบการเริ่มระวังต้นทุนมากขึ้น ซึ่งมักถูกมองเป็นสัญญาณว่าเศรษฐกิจเริ่มจะชะลอตัว
ส่วนกรณีที่ค่า PMI อยู่ ใกล้ 50 หรือเท่ากับ 50 จะหมายถึงภาคการผลิตอยู่ในภาวะทรงตัว ไม่ได้ดีขึ้นหรือแย่ลงอย่างชัดเจนเมื่อเทียบกับเดือนก่อนนั้นเอง
วิธีดูระดับตัวเลข เพื่อวัด “ความแรง” ของเศรษฐกิจ
อย่างไรก็ตาม การดู PMI ไม่ควรดูแค่ว่า “มากกว่า 50 หรือน้อยกว่า 50” เพียงเท่านั้น แต่ต้องดูด้วยว่า มากหรือน้อยแค่ไหน เพราะระดับของตัวเลขจะช่วยบอก “ความแรงของเศรษฐกิจ” ได้อีกด้วย
ตัวอย่างก็คือ PMI ที่ 51 กับ PMI ที่ 58 ต่างก็ถือว่าเป็นการขยายตัวเหมือนกัน แต่ PMI 58 จะสะท้อนการขยายตัวที่แข็งแรงกว่ามาก ในขณะที่ 49 กับ 43 ต่างก็ต่ำกว่า 50 เหมือนกัน แต่ 43 จะสะท้อนการหดตัวที่ชัดเจนและน่ากังวลกว่า 49 นั้นเอง
ตัวอย่างการตีความค่า PMI
เพื่อให้เห็นภาพตัวอย่างชัดเจนยิ่งขึ้น หากค่า PMI อยู่ที่ 55 นั่นหมายความว่าภาคการผลิตกำลังเติบโตในระดับค่อนข้างดี โรงงานจำนวนมากมีทิศทางเชิงบวก แต่ถ้า PMI อยู่ที่ 47 จะสะท้อนว่าภาคการผลิตเริ่มชะลอตัว และกิจกรรมทางเศรษฐกิจในภาคนี้อ่อนลงจากเดือนก่อนพอสมควร
ดู “แนวโน้มต่อเนื่อง” สำคัญกว่าตัวเลขครั้งเดียว
อีกจุดที่สำคัญมากคือ PMI เป็นการเปรียบเทียบกับ “เดือนก่อนหน้า” ไม่ได้แปลว่าเศรษฐกิจดีหรือแย่แบบตัดสินจากตัวเลขครั้งเดียวเสมอไป
ดังนั้นนักวิเคราะห์จึงมักดู “แนวโน้มต่อเนื่อง” ร่วมด้วย เช่น ถ้า PMI เพิ่มขึ้นหลายเดือนติด แม้ยังไม่สูงมาก ก็อาจบอกได้ว่าเศรษฐกิจกำลังฟื้นตัว แต่ถ้าลดลงต่อเนื่องหลายเดือน ก็อาจเป็นสัญญาณเตือนว่าแรงส่งทางเศรษฐกิจกำลังอ่อนลง
สรุปง่ายๆ คือ ค่า PMI ใช้อ่านได้ 2 ชั้น ชั้นแรกคือดูว่าอยู่เหนือหรือต่ำกว่า 50 เพื่อแยกว่าขยายตัวหรือหดตัว และชั้นที่สองคือดูระดับของตัวเลขและทิศทางต่อเนื่อง เพื่อประเมินว่าเศรษฐกิจกำลังแข็งแรงขึ้นหรือเริ่มแผ่วลงมากน้อยแค่ไหน
ISM Manufacturing PMI วัดจากอะไรบ้าง?
ดัชนีนี้ไม่ได้มาจากการตั้งคำถามเพียงอย่างเดียว แต่ยังรวมหลายองค์ประกอบสำคัญๆไว้อีกมากมาย เพราะค่านี้แสดงถึงเศรษฐกิจในระยะยาวจึงจำเป็นที่จะต้องตรวจสอบให้ละเอียดที่สุดนั้นเอง ซึ่งสิ่งที่จะใช้ในการวัดค่า PMI ได้แก่
1. คำสั่งซื้อใหม่ (New Orders)
New Orders ถือเป็นองค์ประกอบที่สำคัญที่สุดของ PMI เพราะมันสะท้อนถึง“ความต้องการของสินค้าในอนาคต” นั้นเอง ถ้าคำสั่งซื้อใหม่เพิ่มขึ้น นั้นแสดงว่า
ลูกค้ากำลังต้องการสินค้ามากขึ้น
โรงงานมีแนวโน้มต้องผลิตเพิ่ม
เศรษฐกิจมีโอกาสเติบโตต่อ
ในทางตรงกันข้าม ถ้า New Orders ลดลง มักเป็น “สัญญาณเตือนล่วงหน้า” ว่าเศรษฐกิจอาจชะลอตัวในอนาคต ทำให้นักลงทุนมักจับตาเรื่องนี้เป็นพิเศษ
2. อัตราการผลิต (Production)
ค่า Production ตัวนี้บอกว่า “โรงงานกำลังผลิตสินค้าอยู่ระดับไหน” ดังนั้นถ้าอัตราการผลิตเพิ่มขึ้น
แปลว่า:
โรงงานกำลังเร่งผลิตสินค้า
อาจมีดีมานด์รองรับอยู่แล้ว
เศรษฐกิจยังอยู่ในช่วงขยายตัว
แต่ถ้าการผลิตลดลงอาจหมายถึง ความต้องการสินค้าเริ่มลดลง และธุรกิจเหล่านั้นเริ่มจะควบคุมต้นทุนนั้นเอง
ดังนั้นค่า Production จึงเป็นเสมือนตัวสะท้อน “ภาพรวม” ของเศรษฐกิจอเมริกานั้นเอง
3. อัตราการจ้างงาน (Employment)
ค่านี้จะวัดว่าโรงงานกำลัง “จ้างคนเพิ่มหรือลดคนงานลง” ถ้าหากโรงงานมีการจ้างงานเพิ่มนั้นหมายความว่า:
บริษัทมั่นใจในอนาคตของตัวเอง
คาดว่าจะมีงานเข้ามาเพิ่ม ทำให้ต้องการคน
รายได้ของประชากรมีแนวโน้มจะดีขึ้น
แต่ถ้าอัตราการจ้างงานลดลงแสดงว่า ธุรกิจเริ่มระมัดระวังตัว ทำให้คาดการณ์ว่าออเดอร์มีแนวโน้มจะลดลง
Employment จะเชื่อมโยงกับ “กำลังซื้อของคน” และเศรษฐกิจโดยรวมของประเทศนั้นเอง
4. ความเร็วในการส่งวัตถุดิบ (Supplier Deliveries)
Supplier Deliveries ถือเป็นค่าที่ค่อนข้างพิเศษ เพราะ “ตีความกลับด้าน” ถ้าส่งของ “ช้าลง”จะเป็นการแสดงถึงสัญญาณบวก สาเหตุนั้นก็เพราะว่า:
ความต้องการวัตถุดิบอยู่ในระดับสูง
ซัพพลายเออร์ผลิตสินค้าให้ไม่ทัน
เศรษฐกิจกำลังคึกคัก
แต่ในอีกมุมหนึ่ง ถ้าการส่งของ “เร็วขึ้น” อาจเป็นเพราะสัญญาณที่สื่อถึงการชะลอตัวของเศรษฐกิจ เช่นดีมานด์กำลังลดลง และไม่มีคิวรอสินค้า เพราะสินค้าที่สั่งไปใช้เวลาไม่นานก็ได้แล้วนั้นเอง
สัญญาณเหล่านี้เป็นตัวชี้วัด “ความตึงตัวของซัพพลายเชน” นั้นเอง
5. สินค้าคงคลัง (Inventories)
Inventories คือการวัดระดับ “ของสินค้าที่เก็บไว้ในสต็อก” โดยการตีความต้องดูร่วมกับดีมานด์ เช่น:
สต็อกเพิ่ม + ออเดอร์ลด อาจเป็นสัญญาณลบ (ขายไม่ออก)
สต็อกลด + ออเดอร์เพิ่ม เป็นสัญญาณบวก (ของขายดี)
สต็อกเพิ่มเพราะเตรียมขาย อาจเป็นสัญญาณบวกได้เช่นกัน
ข้อมูลตัวนี้ช่วยบอก “บาลานซ์ระหว่างอุปสงค์ (Demand) และอุปทาน (Supply)” นั้นเอง
ดังนั้นภาพรวมของค่า PMI จึงไม่ได้ดูแค่ “ตัวเลขเดียว” แต่เป็นการดูภาพรวมหลายมิติของเศรษฐกิจ ทั้งดีมานด์ การผลิต การจ้างงาน และซัพพลายเชน นั้นเอง
ISM PMI กับ “จังหวะของวัฏจักรเศรษฐกิจ”
ISM PMI เป็นหนึ่งในตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่สำคัญ ค่านี้จะช่วยบอกว่าเศรษฐกิจกำลังอยู่ “ช่วงไหน”
ทำไมเรื่องนี้ถึงสำคัญ?
เพราะเมื่อค่า PMI กำลัง “เร่งขึ้น” → เศรษฐกิจเข้าสู่ช่วงฟื้นตัว
หาก PMI อยู่ระดับสูงต่อเนื่อง → เศรษฐกิจอยู่ช่วงขยายตัวเต็มที่
แต่หาก PMI เริ่มลดลง → อาจเข้าสู่ช่วงชะลอตัวของเศรษฐกิจ
นักลงทุนเค้าวิเคราะห์ค่า PMI ยังไง?
นักลงทุนสาย Macro จะใช้ค่า PMI เพื่อ ปรับพอร์ตตาม วัฏจักรเศรษฐกิจ“Economic Cycle” โดยจะเลือก Sector ที่เหมาะกับแต่ละช่วงเวลานั้นๆ นั้นเอง
ISM PMI กับ Bond Yield: ความสัมพันธ์ที่นักลงทุนต้องทำความเข้าใจ
เวลาที่นักลงทุนส่วนใหญ่รอดูตัวเลข ISM PMI พวกเขาจะจับตาไปที่ตลาดหุ้นก่อนเลยเป็นอันดับแรก แต่จริงๆ แล้วตลาดที่ตอบสนองต่อตัวเลขนี้ได้เร็วและแม่นยำที่สุดกลับเป็นตลาดที่หลายคนไม่ค่อยพูดถึง นั่นคือ "ตลาดพันธบัตร"
ISM PMI ไม่ได้เป็นแค่ตัวเลขบอกสุขภาพของภาคการผลิต แต่มันคือสัญญาณที่นักลงทุนสถาบันทั่วโลกใช้ในการคาดการณ์ทิศทางของเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย และความเสี่ยงของเศรษฐกิจในภาพรวม เมื่อตัวเลขออกมา Bond Market จึงขยับก่อนใคร เพราะผู้เล่นในตลาดนี้ไม่ได้ซื้อขายตามอารมณ์หรือข่าวระยะสั้น แต่กำลัง Price in อนาคตของเศรษฐกิจอยู่ทุกวินาที
ความสัมพันธ์ระหว่าง PMI กับ Bond Yield จึงเป็นหนึ่งในกลไกที่นักลงทุนควรเข้าใจให้ลึกกว่าแค่ "ขึ้นหรือลง" เพราะเมื่อเข้าใจตรรกะที่อยู่เบื้องหลัง คุณจะเริ่มอ่านตลาดได้ก่อนที่ราคาหุ้นจะบอกคุณ
ทำไมตลาดพันธบัตรถึงตอบสนองเร็วกว่าหุ้น?
ตลาดพันธบัตรเป็นตลาดที่ผู้เล่นส่วนใหญ่คือสถาบันขนาดใหญ่ ไม่ว่าจะเป็นธนาคารกลาง กองทุนบำเหน็จบำนาญ บริษัทประกัน หรือกระทั่ง Hedge Fund ระดับโลก คนเหล่านี้ล้วนเต็มไปด้วยทีมนักวิเคราะห์และโมเดลที่ซับซ้อน ซึ่งมักตีความตัวเลขทางเศรษฐกิจล่วงหน้าก่อนที่นักลงทุนรายย่อยจะเริ่มทำการปรับพอร์ต
ดังนั้นเมื่อ ISM PMI ออกมา ตลาดพันธบัตรจึงแทบจะขยับทันที เพราะผู้เล่นรายใหญ่เหล่านี้ไม่ได้รอให้ราคาหุ้นบอกทิศทาง แต่มองตรงไปที่ความเป็นไปได้ของอัตราดอกเบี้ยในอนาคตนั้นเอง
เมื่อ PMI แข็งตัวขึ้น ทำไม Yield ถึงขึ้นตาม?
ลองนึกภาพตามว่า ISM Manufacturing PMI ออกมาที่ 56 ซึ่งสูงกว่า 50 อย่างชัดเจน สัญญาณนี้บอกว่าภาคการผลิตกำลังขยายตัว คำสั่งซื้อใหม่เพิ่มขึ้น การจ้างงานในโรงงานดีขึ้น และราคาวัตถุดิบกำลังถูกส่งผ่านไปยังราคาสินค้าปลายทาง
นักลงทุนในตลาดพันธบัตรอ่านสัญญาณนี้แล้วคิดทันทีว่า เศรษฐกิจที่ร้อนแรงขึ้นหมายถึงความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่สูงขึ้น และถ้าเงินเฟ้อสูงขึ้น Fed ก็มีโอกาสที่จะคงดอกเบี้ยไว้นานขึ้น หรืออาจขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง ผลที่ตามมาคือนักลงทุนเริ่มขายพันธบัตรออกมา เพราะการถือพันธบัตรที่ให้ดอกเบี้ยต่ำในโลกที่ดอกเบี้ยกำลังจะขึ้นนั้นไม่คุ้ม ดังนั้นเมื่อมีการขายพันธบัตร ราคาพันธบัตรก็ลดลง และ Yield ก็ปรับตัวขึ้นตามกลไกผกผันระหว่างราคากับ Yield นั้นเอง
เมื่อค่า PMI อ่อนลง ทำไมค่า Yield ถึงอ่อนลงตาม?
ในทางกลับกัน ถ้า PMI ออกมาต่ำกว่า 50 หรือลดลงจากเดือนก่อนอย่างมีนัยสำคัญ นักลงทุนจะเริ่มกังวลว่าเศรษฐกิจกำลังชะลอตัว ความเสี่ยงของภาวะถดถอยเพิ่มขึ้น และโอกาสที่ Fed จะต้องลดดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจก็สูงขึ้นตาม
ในสถานการณ์แบบนี้ พันธบัตรระยะยาวอย่าง US Treasury 10 ปี จะกลายเป็นสินทรัพย์ที่น่าดึงดูดนักลงทุนทันที เพราะมัน "ล็อก" ผลตอบแทนไว้ในอัตราปัจจุบัน ก่อนที่ดอกเบี้ยจะถูกปรับลง นักลงทุนสถาบันจึงแห่กันไปซื้อพันธบัตร ทำให้ราคาพันธบัตรปรับตัวสูงขึ้น และ Yield ก็ปรับตัวลงตามมานั้นเอง
ทำไม Bond Market ถึงนำหน้าตลาดหุ้น?
มีคำพูดในวงการเทรดที่กล่าวไว้ว่า "Bond market is smarter than the stock market" ซึ่งไม่ได้หมายความว่านักลงทุนสายหุ้นโง่กว่านักลงทุนสายอื่นๆ แต่เป็นเพราะโครงสร้างของตลาดพันธบัตรมันบังคับให้ต้องคิดถึงอนาคตเป็นหลัก ราคาพันธบัตรทุกใบจึงถูก Price in ด้วยการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยตลอดอายุของพันธบัตรนั้น ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงของ Yield จึงสะท้อนมุมมองของตลาดต่อเศรษฐกิจในอีก 2, 5, หรือ 10 ปีข้างหน้าโดยอัตโนมัตินั้นเอง
ส่วนตลาดหุ้นนั้นมีตัวแปรมากกว่านั้น ทั้งในเรื่องของกำไรรายบริษัท sentiment ของนักลงทุนรายย่อย การเก็งกำไรระยะสั้น และข่าวสารที่ไม่เกี่ยวกับภาพรวมเศรษฐกิจ ทำให้ปฏิกิริยาของหุ้นต่อตัวเลข PMI มักจะช้ากว่า และบางครั้งก็ขัดแย้งกับทิศทางที่ Bond Market บ่งชี้ไว้ก่อนหน้า
ถ้าให้สรุปโดรวม ถ้าอยากรู้ว่าตลาดมองภาพรวมของเศรษฐกิจไปในทิศทางไหน ให้ดู Yield Curve ก่อนดูราคาหุ้น เพราะ Bond Market คือเครื่องมือวัดอุณหภูมิเศรษฐกิจที่ละเอียดอ่อนที่สุดที่มีอยู่ในตลาดการเงินโลกนั้นเอง
ดังนั้นถ้าให้สรุปเรื่องค่า PMI แบบสั้นๆคือ เมื่อ PMI แข็งแกร่ง นักลงทุนคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจะโตขึ้น เงินเฟ้อมีโอกาสสูงขึ้น และ Bond Yield ปรับตัวขึ้น
แต่เมื่อ PMI อ่อนแอ เกิดความเสี่ยงที่เศรษฐกิจจะชะลอตัว ทำให้นักลงทุนเข้าหาพันธบัตรมากขึ้น Yield ปรับตัวลง ซึ่งเหตุผลเหล่านี่คือเหตุผลที่ “Bond Market มักขยับก่อนหุ้น” นั้นเอง
ISM PMI กับ “ภาวะเงินเฟ้อ” ที่หลายคนมักมองข้าม
นักลงทุนหลายคนๆมักจะมองข้ามเรื่องนี้ เพราะมักคิดว่า PMI บอกแค่เศรษฐกิจ แต่จริงๆ แล้ว PMI เองก็มีผลกับเงินเฟ้อโดยตรงเหมือนกัน โดยจะมีเหตุการณ์อยู่หลักๆสองอันด้วยกัน
กลไกที่เกิดขึ้น
เมื่อ ISM PMI อยู่ในระดับสูง มักสะท้อนถึงความต้องการสินค้าและการผลิตที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้ผู้ผลิตมีอำนาจในการปรับราคาสินค้าสูงขึ้น ซึ่งเป็นหนึ่งในปัจจัยที่ทำให้เงินเฟ้อเร่งตัวตามไปด้วย
Insight สำคัญ
หาก ISM PMI ปรับตัวสูงขึ้นพร้อมกับราคาสินค้าที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง นั่นอาจเป็นสัญญาณว่าแรงกดดันเงินเฟ้อกำลังก่อตัว ซึ่งเป็นสิ่งที่นักลงทุนและธนาคารกลางต้องจับตาอย่างใกล้ชิด
ISM PMI กับ “ค่าเงินและกระแสเงินทุนโลก”
PMI ของสหรัฐฯ มีผลกระทบระดับโลก เพราะ USD เป็นสกุลเงินหลักอันหนึ่งของโลก ถ้าหากเงินดอลลาห์มีปัญหาขึ้นเมื่อไร เศรษฐกิจโลกก็มีโอกาสจะผันผวนได้เสมอ ทำให้มักมีประเด็นตามมาอยู่เสมอ
สิ่งที่มักเกิดขึ้น
เมื่อ ISM PMI ของสหรัฐฯ ออกมาดีกว่าคาด มักสะท้อนถึงเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง ส่งผลให้นักลงทุนเพิ่มการลงทุนในสินทรัพย์สหรัฐฯ ทำให้เงินทุนไหลเข้าและหนุนค่าเงินดอลลาร์ (USD) ให้แข็งค่าขึ้น
ในทางกลับกัน หาก PMI อ่อนแอ ความเชื่อมั่นจะลดลง นักลงทุนอาจย้ายเงินไปยังตลาดเกิดใหม่ (Emerging Markets) ที่มีโอกาสเติบโตสูงกว่า
ผลต่อประเทศอื่น (รวมถึงประเทศไทย)
การเคลื่อนไหวของ USD ส่งผลโดยตรงต่อค่าเงินทั่วโลก รวมถึงเงินบาท ซึ่งอาจแข็งหรืออ่อนค่าตามทิศทางของดอลลาร์ นอกจากนี้ กระแสเงินทุนที่ไหลเข้าออกยังมีผลต่อตลาดหุ้นในเอเชีย ทำให้เกิดความผันผวนทั้งในระยะสั้นและระยะกลางอีกด้วย
ISM PMI กับ “สินทรัพย์เสี่ยง vs สินทรัพย์ปลอดภัย”
PMI เป็นตัวแปรสำคัญในการตัดสินใจของนักลงทุนว่า ควร “รับความเสี่ยง” หรือ “ลดความเสี่ยง”
Risk-On vs Risk-Off
ISM PMI เป็นตัวชี้วัดสำคัญที่ส่งผลต่อ “โหมดของตลาด” ว่าจะอยู่ในช่วงรับความเสี่ยง (Risk-On) หรือหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (Risk-Off)
หากค่า PMI ค่อนข้างแข็งแกร่ง นักลงทุนมักมองเศรษฐกิจเป็นบวก ทำให้พวกเขากล้าเพิ่มน้ำหนักในสินทรัพย์เสี่ยงอย่างหุ้นและคริปโตมากขึ้น แต่หากค่า PMI อยู่ในสถานะที่กำลังอ่อนตัวลง ความกังวลเศรษฐกิจจะเพิ่มขึ้น ทำให้นักลงทุนย้ายเงินไปยังสินทรัพย์ปลอดภัย เช่น ทองคำและพันธบัตร เป็นต้น
ISM Manufacturing PMI มีผลกับ Forex อย่างไร?
มาถึงตรงนี้สำหรับนักลงทุนทั้งหลายคงสงสัยกันว่า ISM Manufacturing PMI มีผลกับ Forex อย่างไร คำตอบคือมีแน่นอนและมากด้วย โดยเฉพาะค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) เนื่องจากตัวเลขนี้สะท้อนความแข็งแกร่งของภาคเศรษฐกิจ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ใช้ประกอบการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินนั้นเอง
กลไกที่ส่งผลต่อค่าเงิน USD
เมื่อของ ISM PMI ประกาศออกมา และมีคะแนนสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ มักสะท้อนว่าเศรษฐกิจสหรัฐกำลังขยายตัวได้ดี นักลงทุนจึงคาดว่า Fed อาจมีแนวโน้มใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น เช่น การขึ้นอัตราดอกเบี้ย ส่งผลให้เงินทุนไหลเข้าสหรัฐและทำให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น
ในทางตรงกันข้าม หาก ISM PMI ออกมาต่ำกว่าที่คาดการณ์ ก็จะสะท้อนถึงความเสี่ยงที่เศรษฐกิจอาจชะลอตัว นักลงทุนจึงคาดว่า Fed อาจผ่อนคลายนโยบายการเงิน ส่งผลให้เงินทุนไหลออกและค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง
ผลกระทบต่อคู่เงินในตลาด Forex
การเคลื่อนไหวของ USD จากตัวเลข PMI จะส่งผลโดยตรงต่อคู่เงินหลัก ไม่ว่าจะเป็น EUR/USD, GBP/USD และ USD/JPY คู่เงินเหล่านี้มักจะเกิดความผันผวนทันทีหลังประกาศตัวเลขออกมา โดยเฉพาะในกรณีที่ผลลัพธ์แตกต่างจากที่ตลาดคาดการณ์อย่างมีนัยสำคัญนั้นเอง
FAQ คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ ISM PMI
ทำไมเทรดเดอร์ Forex ต้องจับตา PMI
ISM PMI เป็นตัวเลขที่ออกเป็นประจำทุกเดือนซึ่งสามารถสะท้อนแนวโน้มเศรษฐกิจล่วงหน้าของเดือนนั้นๆได้ ทำให้เทรดเดอร์ Forex ใช้ค่านี้เป็นเครื่องมือในการคาดการณ์ทิศทางค่าเงินในระยะสั้นถึงกลางได้ อีกทั้งยังเป็นหนึ่งในข่าวเศรษฐกิจที่สามารถสร้างความผันผวนให้ตลาดได้สูงในช่วงเวลาที่มีการประกาศออกมานั้นเอง
ดังนั้นถ้าให้สรุปก็คือ ISM Manufacturing PMI มีผลต่อ Forex โดยตรงนั้นเอง โดยจะมีผลผ่านการเคลื่อนไหวของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) ซึ่งเป็นหนึ่งในสกุลเงินหลักของโลกนั้นเอง ซึ่งเมื่อตัวเลขออกมาดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ มันก็จะสะท้อนว่าเศรษฐกิจขอสหรัฐกำลังแข็งแกร่ง นักลงทุนจึงคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยมีโอกาสปรับขึ้น ส่งผลให้เงินทุนไหลเข้าสหรัฐและทำให้ USD แข็งค่า
แต่ในทางกลับกัน หากตัวเลขออกมาอ่อนแอ จะทำให้เกิดความกังวลต่อเศรษฐกิจและทำให้คาดการณ์การผ่อนคลายนโยบายการเงิน ส่งผลให้ USD อ่อนค่าลงนั้นเอง
ซึ่งด้วยเหตุนี้เองทำให้ ISM PMI จึงเป็นหนึ่งในตัวเลขสำคัญที่สามารถสร้างความผันผวนให้กับตลาด Forex ได้อย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะในช่วงเวลาที่ประกาศ และมักถูกใช้เป็นเครื่องมือในการคาดการณ์ทิศทางค่าเงินในระยะสั้นถึงกลางของนักลงทุนทั่วโลก
ค่า ISM PMI เท่าไรถึงเรียกว่าดี?
โดยทั่วไป หากค่า ISM PMI อยู่ สูงกว่า 50 จะหมายถึงภาคธุรกิจกำลังอยู่ในภาวะขยายตัว แต่ถ้าต่ำกว่า 50 จะสะท้อนถึงภาวะหดตัว ส่วนค่าที่ใกล้ 50 มักบ่งบอกถึงภาวะทรงตัวหรือไม่มีการเปลี่ยนแปลงชัดเจน
อย่างไรก็ตาม คำว่า “ดี” ในมุมของตลาดการเงินไม่ได้ดูแค่ตัวเลขสูงหรือต่ำเท่านั้น แต่ยังต้องดูว่าออกมา ดีกว่าที่ตลาดคาดหรือไม่ ด้วย เพราะบางครั้งตัวเลขที่ยังอยู่เหนือ 50 แต่ต่ำกว่าคาด ก็อาจทำให้ตลาดผิดหวังได้ ในทางกลับกัน ตัวเลขที่ยังต่ำกว่า 50 แต่ฟื้นตัวดีขึ้นกว่าที่คาด ก็อาจถูกมองเป็นสัญญาณบวกได้เช่นกัน
ISM PMI สำคัญกับนักลงทุนอย่างไร?
ISM PMI สำคัญกับนักลงทุนเพราะเป็นหนึ่งในดัชนีที่ช่วยสะท้อนภาพเศรษฐกิจได้รวดเร็ว นักลงทุนใช้ตัวเลขนี้ในการประเมินว่ากิจกรรมทางธุรกิจกำลังดีขึ้นหรือแย่ลง ซึ่งจะส่งผลต่อการตัดสินใจลงทุนในสินทรัพย์ประเภทต่าง ๆ
หากตัวเลขออกมาดีและแสดงว่าเศรษฐกิจกำลังขยายตัว นักลงทุนอาจเพิ่มน้ำหนักในสินทรัพย์เสี่ยง เช่น หุ้นหรือคริปโต แต่ถ้าตัวเลขอ่อนแอและสะท้อนความเสี่ยงเศรษฐกิจชะลอตัว เงินทุนอาจไหลเข้าสินทรัพย์ปลอดภัยมากขึ้น เช่น พันธบัตรหรือทองคำ นอกจากนี้ ISM PMI ยังมีผลต่อการคาดการณ์ทิศทางดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่กำหนดบรรยากาศการลงทุนทั่วโลก
ISM PMI ส่งผลต่อตลาดหุ้นอย่างไร?
ISM PMI มีผลต่อตลาดหุ้นเพราะช่วยสะท้อนแนวโน้มผลประกอบการและความเชื่อมั่นของภาคธุรกิจ หากตัวเลขออกมาสูงกว่าคาด มักทำให้นักลงทุนมองว่าเศรษฐกิจแข็งแรง บริษัทมีโอกาสขายสินค้าได้มากขึ้น และผลประกอบการในอนาคตอาจดีขึ้น ส่งผลให้ตลาดหุ้นตอบรับในเชิงบวก
อย่างไรก็ตาม หากตัวเลขแข็งแกร่งเกินไป ตลาดอาจเริ่มกังวลเรื่องเงินเฟ้อและดอกเบี้ยที่อาจสูงขึ้น ซึ่งอาจกดดันหุ้นบางกลุ่มได้ โดยเฉพาะหุ้นเติบโต ดังนั้นผลกระทบของ ISM PMI ต่อตลาดหุ้นจึงขึ้นอยู่กับทั้งตัวเลขจริง แนวโน้มในอนาคต และมุมมองของนักลงทุนว่าตัวเลขดังกล่าวจะนำไปสู่นโยบายการเงินแบบใด
ISM PMI มีผลต่อ Forex หรือไม่?
มีผลอย่างมาก โดยเฉพาะต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ เพราะ ISM PMI เป็นตัวบ่งชี้ความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐ หากตัวเลขออกมาดีกว่าคาด ตลาดมักตีความว่าเศรษฐกิจแข็งแกร่ง และอาจทำให้ธนาคารกลางสหรัฐมีแนวโน้มคงดอกเบี้ยสูงหรือใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น ซึ่งจะหนุนให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่า
ในทางกลับกัน หากตัวเลขออกมาอ่อนแอ ก็อาจทำให้ตลาดคาดว่าเศรษฐกิจเริ่มชะลอตัว และธนาคารกลางอาจลดความเข้มงวดลง ส่งผลให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงได้ ด้วยเหตุนี้ เทรดเดอร์ในตลาด Forex จึงมักจับตาการประกาศ ISM PMI อย่างใกล้ชิด เพราะอาจก่อให้เกิดความผันผวนต่อคู่เงินหลักได้ในระยะสั้น
ISM PMI มีผลต่อทองคำอย่างไร?
ทองคำมักตอบสนองต่อ ISM PMI ผ่านมุมมองเรื่องดอกเบี้ย ค่าเงินดอลลาร์ และภาวะความเสี่ยงของตลาด หาก ISM PMI ออกมาแข็งแกร่ง ตลาดอาจคาดว่าดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับสูงได้นานขึ้น หรือมีแรงหนุนต่อค่าเงินดอลลาร์ ซึ่งมักไม่เป็นผลดีต่อราคาทองคำ เพราะทองคำไม่มีดอกผลในตัวเอง
แต่ถ้า ISM PMI ออกมาอ่อนแอและทำให้นักลงทุนกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจ ทองคำอาจได้รับแรงซื้อในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยได้ ดังนั้นผลกระทบต่อทองคำจึงไม่ได้ขึ้นอยู่กับตัวเลข PMI เพียงอย่างเดียว แต่ยังขึ้นกับการตีความของตลาดต่อภาพเศรษฐกิจและนโยบายการเงินในอนาคตด้วย
ISM PMI มีผลต่อคริปโตไหม?
ISM PMI สามารถมีผลต่อคริปโตได้ทางอ้อมผ่านบรรยากาศการลงทุนโดยรวมและสภาพคล่องในตลาด หากตัวเลขออกมาดีและทำให้ตลาดมองว่าเศรษฐกิจยังร้อนแรง อาจเพิ่มโอกาสที่ดอกเบี้ยจะทรงตัวในระดับสูง ซึ่งอาจกดดันสินทรัพย์เสี่ยงอย่างคริปโตในบางช่วง
ในทางกลับกัน หากตัวเลขอ่อนแอมากจนตลาดเชื่อว่าธนาคารกลางอาจผ่อนคลายนโยบายการเงินในอนาคต ก็อาจกลับมาเป็นบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยงได้ แต่ก็ต้องดูด้วยว่าความอ่อนแอนั้นรุนแรงจนสร้างความกังวลต่อเศรษฐกิจโดยรวมมากเกินไปหรือไม่ เพราะถ้าตลาดกลัวภาวะถดถอยจริง ๆ เงินก็อาจไม่ไหลเข้าสินทรัพย์เสี่ยงเช่นกัน
ISM PMI ต่างจากตัวเลขเศรษฐกิจอื่นอย่างไร?
จุดเด่นของ ISM PMI คือความรวดเร็วและความเป็นดัชนีเชิงนำ เมื่อเทียบกับตัวเลขเศรษฐกิจอื่น เช่น GDP หรือผลประกอบการบริษัท ซึ่งมักออกมาหลังจากเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจเกิดขึ้นไปแล้ว ISM PMI เป็นข้อมูลที่ได้จากมุมมองของผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ ซึ่งอยู่ใกล้กับกิจกรรมจริงของธุรกิจ ทำให้สามารถสะท้อนแนวโน้มเศรษฐกิจได้เร็วกว่า
นอกจากนี้ ISM PMI ยังมีความสำคัญในแง่ของการเป็นข้อมูลที่ตลาดสามารถใช้ตีความต่อได้ทันที เช่น การประเมินแนวโน้มเศรษฐกิจ ภาวะเงินเฟ้อ การจ้างงาน และนโยบายดอกเบี้ย จึงถือเป็นตัวเลขที่มีอิทธิพลต่อราคาสินทรัพย์ในหลายตลาดพร้อมกัน
สรุปส่งท้าย ISM Manufacturing PMI
ISM Manufacturing PMI คือ ดัชนีที่ใช้วัดสุขภาพเศรษฐกิจภาคการผลิตของสหรัฐ โดยอ้างอิงข้อมูลจากผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภายในประเทศ ซึ่งเป็นกลุ่มที่เห็นการเปลี่ยนแปลงของเศรษฐกิจได้เร็วที่สุด
ดัชนีนี้จะบอกได้ว่าเศรษฐกิจกำลัง “เติบโต” หรือ “ชะลอตัว” ผ่านระดับ 50 รวมถึงสะท้อนความแข็งแรงของเศรษฐกิจจากระดับตัวเลขและแนวโน้มต่อเนื่อง
นอกจากนั้น PMI ยังเป็นเสมือน “สัญญาณล่วงหน้า” ที่ใช้คาดการณ์ทิศทางเศรษฐกิจและนโยบายดอกเบี้ยของ Fed ซึ่งส่งผลต่อการเคลื่อนไหวของสินทรัพย์ทั่วโลก ทั้งหุ้น ทอง และคริปโต
ดังนั้นถ้าให้กล่าวโดยสรุปคือ ISM Manufacturing PMI คือเครื่องมือสำคัญที่ช่วยให้นักลงทุนเข้าใจทิศทางเศรษฐกิจและตลาดได้ชัดเจนขึ้น
สำหรับใครที่สนใจเรื่องการเทรดและอยากจะเริ่มลงทุน ซื้อหุ้นต่างประเทศ สามารถเปิดบัญชีผ่าน GOC Prime ทางหน้าเว็บไซต์ได้เลย เพราะเรามีบริการด้านการเทรดที่ครบวงจร ด้วยจุดเด่นอย่างไม่มีค่า Swap เลเวอเรจที่ปรับได้ตามสไตล์การเทรด ค่าธรรมเนียมที่เป็นมิตร และการดูแลตลอด 24 ชั่วโมง จึงเป็นอีกหนึ่งตัวเลือกที่ตอบโจทย์ทั้งมือใหม่และเทรดเดอร์ที่มีประสบการณ์ ให้คุณโฟกัสกับการวางกลยุทธ์ได้อย่างเต็มที่ในทุกจังหวะของตลาด
